The Little Book of Common Sense Investing Summary - सामान्य ज्ञान निवेश जॉन सी. बोगले द्वारा

 The Little Book of Common Sense Investing Summary - सामान्य ज्ञान निवेश जॉन सी. बोगले द्वारा

द लिटिल बुक ऑफ कॉमन सेंस इन्वेस्टिंग आपको एक  सदा के लिए निवेश रणनीति के रूप में कम लागत वाले, पैसिव इंडेक्स फंड से परिचित कराकर सक्रिय रूप से, खराब प्रबंधन वाले, अधिक भुगतान वाले फंड का एक विकल्प दिखाता है, जिससे आपको retirement बचत की आवश्यकता होती है। स्टॉक निवेश की सामान्य परेशानी के बिना।

म्यूच्यूअल फण्ड एक अच्छा निवेश हे। अपने निवेश को अन्य लोगों के साथ कम जोखिम वाले फंड में जमा करें जो बेहद विविध है और अशांत बाजारों से बचा जाता है। या फिर आप उच्च-जोखिम और उच्च-इनाम वाले फंड, या विशेष आंकड़ों में खेलने वाले फंड शामिल कर सकते हैं।

यह पोटली आपके पक्ष में बाधाओं को दूर करेगा, एक तरह के म्यूचुअल फंड एक सीधा मामला पेश करेगा: इंडेक्स फंड। यह पुस्तक सारांश बताता है कि सभी म्यूचुअल फंड समान क्यों नहीं बनाए जाते हैं, और क्यों इंडेक्स फंड ही फीस और खर्चों से लूटने का एकमात्र तरीका नहीं है।

जॉन सी. बोगल की बुक ऑफ़ कॉमन सेंस इन्वेस्टिंग के इस सारांश में, आप पाएंगे, 1.निष्क्रिय फंड और सक्रिय रूप से कामयाब फंड के बीच अंतर; 2.आपको हमेशा सबसे कम फीस वाला फंड क्यों चुनना चाहिए तथा, 3.आप बाजार के बुलबुले से कैसे बच सकते हैं।

1: सक्रिय रूप से एक्सपर्ट्स के वारा मैनेज किये गए फंड महंगे होते हैं और परिणामस्वरूप अक्सर बाजार में खराब प्रदर्शन करते हैं।

क्या आपने कभी शेयर बाजार में निवेश किया है? यदि हां, तो आपने महसूस किया होगा कि किसी स्टॉक के आकर्षण का मूल्यांकन करना मुश्किल काम है।

यही कारण है कि कई निवेशक सीधे शेयरों में निवेश नहीं करते हैं, बल्कि अपने पैसे को सक्रिय रूप से एक्सपर्ट लोगो  के द्वारा मैनेज किये जाने वाला फंड में डालते हैं। यहां कई निवेशकों से पैसा जमा किया जाता है और फिर एक विशेष फंड मैनेजर द्वारा शेयरों में निवेश किया जाता है, जो मैनेजर मौजूदा स्थिति के अनुसार नियमित रूप से स्टॉक पोर्टफोलियो का जांच और संशोधन करता है।

दुर्भाग्य से, उस तरह का निवेश जोखिम भरा है। क्यों?

क्योंकि ऐसे फंड में निवेश की लागत बहुत ज्यादा होती है। एक निवेशक के रूप में, आप ब्रोकरेज कमीशन, फंड मैनेजर की फीस आदि का भुगतान करेंगे। वे सभी शुल्क आपके अपेक्षित मुनाफे का एक बड़ा हिस्सा होता हैं।

यदि फंड बहुत अच्छा प्रदर्शन करते हैं, तो आप उन लागतों पर ध्यान नहीं दे सकते हैं, लेकिन लंबे समय में, सक्रिय रूप से मैनेज किये जाने वाले फंड आपको समग्र शेयर बाजार की तुलना में कम लाभ दिला सकते हैं।

यह कैसे हो सकता?

एक के लिए, स्टॉक की कीमतों पर सट्टा लगाना केवल एक सदा के लिए रणनीति नहीं है। आप सोच सकते हैं कि एक फंड भारी मुनाफा उत्पन्न कर सकता है, उदाहरण के लिए, जब स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया जाता है और बाद में जब वे अपने वास्तविक उच्च मूल्य तक पहुंचते हैं तो उन्हें बेच देते हैं, लेकिन लंबे समय में यह रणनीति की तुलना में अधिक कमाई नहीं कर सकती है। कंपनियां कमाई कर रही हैं, जो शेयर बाजार के समग्र विकास में प्रदर्शित होती है।

उस नुकसान को फंड की उच्च लागत में जोड़ें, और नतीजा यह है कि एक सक्रिय रूप से managed फंड आपके लिए एक बेकार, कम लागत वाली इंडेक्स फंड की तुलना में काफी कम लाभ उत्पन्न करेगा जो केवल समग्र बाजार के प्रदर्शन की नकल करता है। वास्तव में, यदि आपने 1980 में 10,000 डॉलर का निवेश किया था, तो 2005 तक आप 70 प्रतिशत कम के साथ चलेंगे यदि आपने केवल शुल्क के कारण इंडेक्स फंड के बजाय एक सक्रिय फंड में निवेश किया है!

2: कुछ फंड अच्छा प्रदर्शन करते हैं, और इसकी कोई गारंटी नहीं है कि कुछ फंड ऐसा करना जारी रखेंगे।

फंड की लागत के बारे में आपने जो कुछ खोजा है, उसके बावजूद आप अभी भी सक्रिय रूप से Managed फंड में निवेश करने के बारे में सोच रहे होंगे। हालांकि, ऐसा करने से पहले, विचार करें कि क्या वे फंड समग्र शेयर बाजार की तुलना में अच्छा प्रदर्शन करते हैं।

दुर्भाग्य से, वे शायद नहीं करते हैं। अधिकांश फंड दिवालिया हो जाते हैं या महत्वपूर्ण रिटर्न उत्पन्न करने में विफल होते हैं। शेयर बाजार की ठोस समझ रखने वाले Financial विशेषज्ञों को ध्यान में रखते हुए निवेशक फंडों को भारी शुल्क देते हैं। हालांकि, औद्योगिक ज्ञान या विशेषज्ञता के बावजूद, 1970 में मौजूद 355 म्यूचुअल फंडों में से केवल 24 ने लगातार बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है और व्यवसाय में बने हुए हैं।

इन तथ्यों के साथ, आप अपने फंड को manage करने के लिए वित्तीय विशेषज्ञों को भुगतान करके अपना पैसा फेंक देंगे। इसके अलावा, लाभदायक फंड भी भविष्य में अच्छे प्रदर्शन का वादा नहीं कर सकते।

आप अपने पैसे को उन फंडों में निवेश करने का निर्णय ले सकते हैं जो अभी भी बाजार से लगातार बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं; उन फंडों ने अवरोधों को हरा दिया है। हालांकि, भले ही आप उनके ट्रैक रिकॉर्ड का विश्लेषण करें, लेकिन पिछले 35 वर्षों में फंड के अच्छे प्रदर्शन के कारण जिन परिस्थितियों के कारण फंड अगले दशकों में खुद को नहीं दोहराएगा।

3: अधिकांश लोग सभी असरो से अनजान सक्रिय रूप से Managed फंडों में निवेश करते हैं।

हमने इस तस्वीर का अध्ययन किया है कि अधिकांश फंड कितना खराब प्रदर्शन करते हैं, इसलिए आपको आश्चर्य हो सकता है कि लोग उनमें निवेश क्यों करते रहते हैं।

सबसे पहले, निवेशक अक्सर सक्रिय रूप से managed फंड की सही लागत को कम आंकते हैं।

जैसा कि आपने सीखा है, सक्रिय रूप से managed फंड स्वयं रूप से उच्च लागत के साथ आते हैं। हालांकि, फंड मैनेजर शायद ही कभी डॉलर की राशि का खुलासा करते हैं। इसके बजाय, वे उच्च रिटर्न के बारे में दावा करते हैं, लेकिन यह बताना भूल जाते हैं कि सभी प्रदर्शन और पोर्टफोलियो शुल्क में कटौती के बाद निवेशक वास्तव में क्या कमाएगा।

हैरानी की बात है कि यह चूक अक्सर होती है: 1990 के बाद के वर्षों में 200 सबसे सफल फंडों में से 198 ने वास्तव में स्वयं निवेशकों की तुलना में अधिक रिटर्न की सूचना दी!

दूसरे, निवेश के कई तरीकों में, लोग अक्सर अपनी भावनाओं और बाजार के मौजूदा रुझानों को उनके लिए महत्वपूर्ण निर्णय लेने देते हैं।

अक्सर, लोग गलत निवेश करते हैं क्योंकि वे लोकप्रिय राय और चतुर विपणन को अपने निर्णयों पर हावी होने देते हैं।

उदाहरण के लिए, 1990 के दशक के बाद के उच्च जोखिम वाले निवेशों को याद करें। दशक की पहली छमाही के विपरीत, जब लोगों ने शेयर बाजार में केवल $18 बिलियन का निवेश किया था, 1990 के दशक के बाद में 420 बिलियन डॉलर का निवेश किया गया था, जब बाजार में वृद्धि हुई थी और शेयरों का मूल्य अधिक था। जब बुलबुला अंततः फट गया, तो लोगों को बहुत देर से एहसास हुआ कि उन्होंने अपना इन्वेस्टमेंट लोकप्रिय प्रचार में दिया था।

यह वही सिद्धांत सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों पर लागू होता है: निवेशक इन फंडों में पैसा डालते हैं क्योंकि बाकी सभी एक ही काम कर रहे हैं। इसलिए यदि आपको अपना पैसा सक्रिय रूप से managed फंडों में बाटना नहीं चाहिए, तो आपको इसे कहां रखना चाहिए? आइए समझदार विकल्पों के बारे में सीखना जारी रखें।

4: अपनी अधिकांश संपत्ति को सुरक्षित, कम लागत वाले इंडेक्स फंड में रखें।

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों (Actively managed funds) के विपरीत, इंडेक्स फंड अधिक लागत-कुशल होते हैं।

परिभाषा के अनुसार, एक इंडेक्स फंड विविध पोर्टफोलियो रखता है जो Financial बाजार या एक विशिष्ट बाजार क्षेत्र को दर्शाता है। हालांकि, बाजार पर दांव लगाने के बजाय, इंडेक्स फंड अपने पोर्टफोलियो को अस्थिर काल तक बनाए रखते हैं, साथ ही साथ लागत को कम करते हुए अल्पकालिक, अस्थिर दांव लगाने के जोखिम को समाप्त करते हैं।

क्योंकि इंडेक्स फंड व्यक्तिगत शेयरों पर दांव लगाए बिना इंडेक्स में शामिल सभी शेयरों के प्रदर्शन को ट्रैक करते हैं, उन्हें निष्क्रिय फंड भी कहा जाता है। चूंकि वे केवल विशेष बाजार (particular market) क्षेत्रों में शेयर रखते हैं, इसलिए आपको शेयरों, Financial सलाहकारों या फंड प्रबंधन को खरीदने और बेचने के लिए शुल्क नहीं देना होगा। हालाँकि, आप व्यावसायिक रूप से शुद्ध रिटर्न के लाभों को प्राप्त करेंगे।

इंडेक्स फंड का एक और फायदा यह है कि लंबी अवधि में वे सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों (active fund) से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।

आप तर्क दे सकते हैं कि शेयरों के सस्ते होने पर खरीदने और महंगे होने पर बेचने के बजाय शेयरों को अनिश्चित काल के लिए रखने से अवसरों में कमी आती है। हालाँकि, आप पहले ही जान चुके हैं कि लंबी अवधि में, शेयर बाजार का उतार-चढ़ाव अंततः स्टॉक के वास्तविक मूल्य पर समाप्त हो जाता है। उस शुद्ध प्रभाव के कारण, इंडेक्स फंड आमतौर पर लंबे समय में सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड से बेहतर प्रदर्शन करते हैं; वे सक्रिय प्रबंधन लागतों को समाप्त करते हुए शेयरों के वास्तविक मूल्य पर प्रतिफल प्रदान करते हैं।

5: सबसे सस्ता इंडेक्स फंड चुनें।

प्रत्येक इंडेक्स फंड में एक खर्च का हिस्सा भी होता है जो प्रबंधन शुल्क और जारी खर्च का प्रतिनिधित्व करता है। ये खर्च, हालांकि आम तौर पर एक प्रतिशत से भी कम होते हैं, लंबी अवधि के निवेश में जोड़ सकते हैं।

उदाहरण के लिए, फिडेलिटी स्पार्टन इंडेक्स फंड का वार्षिक व्यय अनुपात 0.007 प्रतिशत है, जबकि जेपी मॉर्गन इंडेक्स फंड का 0.53 प्रतिशत है। दोनों फंडों का खर्च 1 प्रतिशत से कम है, लेकिन एक दशक की तरह लंबी निवेश अवधि में, एक पैसे का दसवां हिस्सा जुड़ जाता है।

चूंकि इंडेक्स फंड में उतार-चढ़ाव समग्र बाजार का अनुसरण करते हैं, इसलिए आगे बढ़ें और सबसे कम लागत वाले फंड का चयन करें, यह जानते हुए कि कंपनी का चार्ज  मूल्य उसके प्रदर्शन के स्तर के बराबर नहीं है।

6: निवेश के नए रुझानों (Trend) से सावधान रहें।

जब भी आप सोच रहे हों कि अपनी मेहनत की कमाई को कहां निवेश करना है, तो नया निवेश की बात करें तो शंका में रहें।

इंडेक्स फंडों के बीच भयंकर प्रतिस्पर्धा नए रुझानों(Trend) के निरंतर चक्र का कारण बनती है। इंडेक्स फंड का आविष्कार 1975 में किया गया था, और आज पहले से ही 578 इंडेक्स फंड एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं! लंबे समय तक चलने वाले फंड अपनी लागत को संभव कम करने की कोशिश करके प्रतिस्पर्धा करते हैं और इस तरह समझदार निवेशकों को आकर्षित करते हैं। इस बीच, बाजार में प्रवेश करने वाले नए फंड नई स्टॉक-पिकिंग प्रक्रियाओं के माध्यम से बड़े पुरस्कारों का वादा करके ग्राहकों को हासिल करने का प्रयास करते हैं। तथा, वे अधिक शुल्क भी लेते हैं।

उदाहरण के लिए, द न्यू कॉपरनिकन्स अपने पोर्टफोलियो को भारि बाजार पूंजी जैसे हमेशा के तरीकों से चुने गए शेयरों के साथ संकलित करने से परहेज करते हैं, जिससे शेयरों को प्रत्येक कंपनी के कुल बाजार पूंजी के संबन्ध में खरीदा जाता है, जिसका अर्थ है कि शेयरों की कुल संख्या औसत शेयर मूल्य से गुणा की जाती है। . इसके बजाय, आंदोलन उनके पोर्टफोलियो में प्रत्येक स्टॉक के संबन्ध की गणना कर सकता है, उदाहरण के लिए, प्रत्येक कंपनी कितना लाभ कमाती है, या उन्होंने लाभांश में कितना भुगतान किया है।

हालांकि याद रखें, कोई फर्क नहीं पड़ता कि कोई फंड कैसे काम करता है, यह जानना लगभग असंभव है कि कौन से स्टॉक अधिक हैं- या इसका कम मूल्यांकन किया गया है, इसलिए आपको उन फंडों का पालन करना चाहिए जो एक सामान्य पोर्टफोलियो बनाए रखते हैं।

इसके अलावा, चूंकि आप यह अनुमान नहीं लगा सकते हैं कि कौन से नए निवेश सफल होंगे, आपको सतर्क रहना चाहिए और कम लागत को प्राथमिकता देनी चाहिए।

अंत में पुस्तक यह बताना चाहता हे कि सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में निवेश करना एक बुरा विचार है: वे केवल आपकी मेहनत की कमाई को खा जाते हैं, जबकि वित्तीय मध्यस्थ एक भाग्य बनाते हैं। इंडेक्स फंड में निवेश करके अपना अधिक पैसा कमाएं।